持有期收益率计算

发布网友 发布时间：2024-10-29 17:32

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热心网友 时间：2024-10-29 17:35

持有期收益率计算方法包括公式r=[D+(P1-P0)/n]/P0，其中D代表年现金股利额，P0为股票买入价，P1为股票卖出价，n为股票持有年数。持有期收益率Rhp的计算公式为持有期期末价值/持有期期初价值-1。如果以复利计，持有期收益率与相当收益率Rg之间的关系为（1 + Rg)N = 1 + Rhp，其中N为持有期内时段数目。

例题假设一种股票年初每股价值为45元，第一年度末支付股利2.00元，年底增值至50元；第二年度末支付股利2.50元，年底价值为58元。第一年度股利可购买同种股票0.04股。投资者第二年得到股利2.60元，第二年年底股票价值为60.32元。期末价值为62.92元，相对价值计算为（62.92元/45元）=1.3982，二年持有期收益率为39.82%。

股票期末价值与期初价值比也可用各时段期末与期初价值比的积表示。股票持有期内各时期相对价值相乘，得到期末期初价值比。这种计算方法较为简单，只需要计算出股票持有期内各时期相对价值即可。

另一种方法是将股票期内各时段相对价值视为各时段收益率的乘积。如果持有期内分为N个时段，则持有期价值比可表示为Vn / VO = (1 + R1)(1 + R2)...(1 + Rn)，其中Vn 和VO 分别表示期末和期初股票价值，R1...RN 代表各时段的收益率。时段几何均值收益率为1 + Rg = [（1 + R1）（1 + R2）...（1 + Rn)]I / N。

持有期内股利收入可用于购买股票或存入银行赚取利息，甚至考虑与股利收入再投资相关的中介费和其它成本。计算复杂程度越高，结果越准确。

但投资者的自身情况及其偏好存在不确定性，因此难以做出准确预测。持有期本身也存在不确定性，投资者持有股票仅因业绩优于其他投资机会。虽然中国预先确定投资者持有期成功的机会较少，但投资分析人士一直寻求解决方法。持有期收益率简化了投资业务的复杂分析过程，为投资者提供有用工具，类似于到期收益率。