并购特点

发布网友 发布时间：2024-10-23 15:07

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热心网友 时间：2024-10-24 01:37

上世纪90年代以来，*并购趋势明显，尤其在发达国家间，大型企业合并频繁，产生了许多超大型*集团。1998年，德国戴姆勒-奔驰与美国克莱斯勒的合并，以及1999年英国沃达丰与空中火炬的联合，都创下了巨额资本额，分别跃居全球汽车业和移动电话业的重要位置。据联合国贸发会数据显示，*并购活动主要集中在英国、法国、美国、德国等七国，其中美国、英国并购额尤其显著，占全球流出总额的96.8%。发达国家的并购以服务业为主，如美国的金融保险业，而发展中国家制造业则成为*公司投资的焦点。

90年代的并购趋势显著不同于80年代的恶意收购，更多的是出于企业战略考虑，通过精心协商达成协议，减少了恶意收购案例。并购类型以水平并购（横向）为主，包括传统产业和新兴产业，如汽车、医药、电信和金融等领域，旨在提升创新能力、行业地位或扩大实体规模。垂直并购（纵向）虽有所增加，但比例较低，主要用于降低成本和获取范围经济，而混合并购的重要性下降，主要为风险分散和范围经济深化服务。

并购融资方式也发生了变化，股本互换取代了杠杆收购，如垃圾债券，成为主流，以利于企业的长期发展。换股并购成为潮流，因为它既能解决筹资问题，又能避免债务过重对财务状况的负面影响，同时对被并购企业也有税收优惠和增长收益。投资银行在并购交易中扮演关键角色，如高盛、摩根斯坦利和美林等机构的顾问服务推动了这一时期的并购热潮。

*并购是指*兼并和*收购的总称，是指一国企业（又称并购企业）为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业（又称被并购企业）的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。