当前我国经济增长形势分析许宪春内容提要:本文从生产和需求两个角度时当前我国经济增长形势进行了分析,。从生产角度我,,,国经济增长率表现出逐季回升的态势;从需求角度最终消费和资本形成总额增长率逐季上升对经济增长表现出较强的正拉动作用货物和服务净出动作用逐季加大。,口表现为较大幅度的负增长对。GDP的负拉本文还判断年底前我国经济增长将继续保持回升的势头生产关键词:经济增长需求变化趋势,,本文试图对我国当前经济增长形势进行分析对年底前经济增长趋势进行初步判断、。续616个月回升,。从分月数据看规模以上工业增加月份的值增长率从1%1一238%,上升到10月份的5、一当前我国的经济增长在积极的财政政策和适度宽松的货币政策促进经济平稳较快发展的一揽子计划的作用下年初以来我国经济增长表现出明显的回升态势,。、提高了123个百分点其中,、至10月份连,续,6;个月回升从分季数据看一二三季度规模以上工业增加值增长率分别为51%、9,1%和、214%连续2个季度回升;从累计数据看一季度,上半年前三季度和前10月份规模以上工业增加值增长率分别为5。、(一)从生产角度看11%、70%、87%和94%一直保,经济增长率逐季回升DP,。根据国家统计局公,、持回升的势头布的G初步生产核算数据从累计看一季度上6,0月份规模以上工业增加值增长1,161%,仅低半年和前三季度我国经济增长率分别为71%、于去年最高月份增长率即3月份的17,8%,高于。1写和77%;从分季看一二三季度我国经济、,、,国际金融危机爆发前的1一9月份规模以上工业增增长率分别为661%、79%和89%。①一季度,,加值累计增长率与,1一7月份累计增长率持平。当,1%的增长率构成本轮经济增长周期的季度谷底,然这个较高的增长率既有工业经济回升的因素也从二季度开始我国经济增长率连续两个季度回升扭转了从降的局面12。受去年基数较低因素的影响,去年10月份国际金,2007②年三季度开始连续1。7个季度增幅下融危机爆发导致我国规模以上工业增加值增长率由9见图月份的n,4%下降到82%下降了。。32个百分点是去年单月下降幅度最大的月份0(2)大多数工业行业持续回升,,从规模以上工,1以09个大类行业统计数据看与一季度相比二季业3度有34807个行业增加值增速加快占8,2%,,有5个,尸怒60行业增速减缓占2,8%;与二季度相比三季度有%有一个行业持平,401个行业增速加快占3占22008QI795%,2O6%,有7,7个行业增速减缓占1、9%。〔!OQZQ3Q420OgQIQ之Q3今年以来六大高耗能行业装备制造业和高技术制造业增加值增长率都呈现出明显的回升态势。季度1PG一0增长率{图12008年以来季度经济增长率(当季同比)其中高耗能行业86%,1~2月份增长0,07%,6月份增长,9月份增长1510月份增长19%118%装;;2工业增长率持续回升。(l)规模以上工业连备制造业n一2月份增长7%,6月份增长1%,9月份增长135%,0月份增长1147高技《经济学动态》2。。年第912期术制造业1一2月份下降32%,6月份增长54%,一系列政策措施的作用下,今年前10个月城镇建筑9月份增长87%,01月份增长91%。安装工程投资一直保持较高增长率。其中3至6月(3)大多数工业产品持续回升。从规模以上工份增长率逐月加快,1一2月份增长301%,上半年业494种主要产品产量统计数据看,与一季度相比,增长357%;7至10月份保持稳定增长,前三季度二季度有337种产品产量增速加快或降幅缩小,占和前10个月累计增长率均为357%。受此影响,862%;有148种产品产量增速减缓或降幅扩大,占建筑业增加值保持较快增长:从累计数据看,一季03%;有9种产品产量持平,占18%;与二季度相度、上半年和前三季度建筑业增加值增长率分别为,18比三51种产品产量增速加快,季度有3占711%,7%、912%和199%,一直保持上升的势头;从有139种产品增速减缓,占281%,有4种产品增分季数据看,一、二、三季度建筑业增加值增长率分速持平,占08%。别为817%、916%和209%,逐季上升。今年以来,受需求和价格回升等因素的影响,粗4房地产业累计增长率逐季上升。房地产业钢、钢材等原材料产品产量摆脱了去年四季度大幅由房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务和居下降的局面,增速呈现出明显的上升势头。粗钢产民自有住房服务等组成,商品房销售是房地产开发量4月份下降39%,从5月份开始转为正增长,并经营业的重要活动,也是变化最敏感的部分,它往往持续6个月增速上升,10月份达到424%;钢材产决定着房地产业的发展趋势。1一2月份,商品房销量从4月份起连续7个月上升,3月份增长12%,售面积由2008年下降197%转为下降03%,降幅01月份增速达到416%。在国家促进汽车消费政收窄194个百分点,一季度转为正增长,随后累计,1,策的作用下今年一2月份汽车产量从去年21月增幅逐月攀升上半年增长317%,前三季度增长1份下降819%大幅收窄到下降7%,3月份转为48%,前01个月增长484%,见图2。这决定了正增长,并连续6个月增速逐月加快,8月份增速高房地产业增加值累计增长率呈逐季加快的态势:一达900%,9、01月份增速维持在787%和786%季度、上半年和前三季度分别增长64%、no%和高位。n4%。从分季度数据看,一、二、三季度分别增长今年5月份以前,发电量一直处于负增长,1一264%、160%和124%,二季度大幅上升,三季度月份下3降7%,5月份下降27%,6月份转为正有所回落,见图3。增5长2%;从8月份起连续3个月上升,01月份上升的幅度最大,月份的95从9%上升到171%,提高了76个百分点。4()大多数地区规模以上工业持续上升。在全国31个地区中,与一季度相比,二季度有52个地区规以上工业增速加快或降幅缩小,占80模6%;有6个地区增速减缓或降幅扩大,9占14%;与二季度相比,三季度有26个地区规模以上工业增速加快,占839%,有5个地区增速减缓,占161%。受国际金融危机影响比较严重的东南沿海经济图22008年以来月度商品房梢售面积增长率(月发达地区工业增速明显回升。其中,上海1一2月份度累计同比)下降124%,随后降幅逐月缩小,6月份转为正增长,9月份增长93%,01月份恢复到两位数增长,5金融业保持较高增速。金融业主要由银行214%;浙江1~2月份下降82%,4月份转为正增业、证券交易业和保险业组成。今年以来,存贷款余长,6月份增长71%,从8月份开始增幅逐月提高,额保持较高增长速度,3月末增长252%,6月末增9月份恢复到两位数增长,10月份增长126%;广长295%,9月末增长308%,01月末增长东1一2月份只增长08%,随后增幅在波动中上130%;股票成交额从2月份开始正增长,扭转了去升,从8月份开始增幅逐月提高,9月份恢复两位数年3月份至今年1月份大幅度下降的局面,增幅在增长,10月份增长132%。波动中上升,6月份开始成倍增长,8月份达到3建筑业增长率逐季上升。在扩内需、保增长2380%的最高增速,9、01两月回落,但增幅仍保持一13一在两倍以上;保费收入多数月份增速较低其中月份只分别增长,,5、6增长率呈逐季上升的趋势它们对GDP表现出较强的正拉动作用;货物和服务净出口表现为较大幅度的负增长对GDP的负拉动作用逐季加大最终消费和资本形成总额对GDP,。,10%和13%但和27,90、0月份呈较1。快增长增速分别达到23%%银行业和、但是,,证券业增加值占金融业的比重较大银行业证券业和保险业上述指标的发展变化情况基本上决定了,,的正拉动作用超,过货物和服务净出口对GDP的负拉动作用从而从需求角度核算的经济增长率也是逐季回升的与从生产角度核算的经济增长率保持相同的趋势1金融业增加值保持了较高增长速度从累计数据看一季度91,,、上半年和前三季度分别增长189%、。9%和171893%;从分季数据看一二三季度分,、、居民消费保持平稳较快增长。居民消费指,别增长%20、9%和n9%。常住居民在一定时期内用于生活消费的所有货物和服务包括居民通过市场购买的货物和服务从单位获得的实物报酬以及自产自用的货物和服务,。,居民消费包括农村居民消费和城镇居民消费农村居民IUU民。弓消费主要利用农村住户调查资料计算城镇居民消费主要利用城镇住户调查资料计算,、。,巴根据农村住户9、0调查资料一季度上半年和前三季度农村居民人均生活消费现金支出名义增长率分别为20〔SQI.3%、QZQ3以2009QI010%和109%。1%,实际增长率分别为,,93%,017%}~图32008季度房地产业增长率}和10显然上半年与一季度相比无论是名,,年以来季度房地产业增加值增长率(当义增长率还是实际增长率都是加快的实际增长率加快的幅度更大些;前三季度与上半年相比名义增长率和实际增长率均略有上升,、季同比)。根据城镇住户调查、资料一季度上半年和前三季度城镇居民人均消费性支出名义增长率分别为86%89%和89%实。,了广\\à气戒们即诩哪琳曰八U。“门户n\\际增长率分别为,96%,、013%和101%显然上,半年与一季度相比无论是名义增长率还是实际增广/长率都是加快的实际增长率加快的幅度更大些;前三季度与上半年相比名义增长率持平实际增长率略有下降2,,。初步测算全部居民消费实际增长率上,。。,半年快于一季度前三季度与上半年持平政府消费增长率先降后升。政府消费指政,、府部门提供公共服务所形成的消费主要利用财政图42。。8年以来月度存货款余额股票成交额和、支出资料计算财政支出包括投资性支出转移性,保费收入增长率(月度同比)支出和经常性业务支出政府消费只包括其中的经常性业务支出,③不包括投资性支出和转移性支出,、。《二)从需求角度看根据财政统计资料一季度上半年和前三季度财政支出分别增长34,全面反映最终需求变化情况的指标是支出法GDP,8肠、623%和241%,。为应对国,,它由三大需求组成消费需求投资需求和净。:、际金融危机国家实施积极的财政政策受此影响,出口需求,在支出法GDP核算中消费需求称为最,。,政府消费实际增长率也呈先降后升的态势即上半年政府消费增长率低于一季度前三季度高于上半年。终消费投资需求称为资本形成总额净出口需求称为货物和服务净出口,,其中最终消费包括居民消,费和政府消费资本形成总额包括固定资本形成总3固定资本形成总额保持平稳快速增长,。固、额和存货增加货物和服务净出口等于货物和服务出口减去货物和服务进口,。定资本形成总额与全社会固定资产投资在内涵上存在区别例如全社会固定资产投资包括土地购置费,根据初步测算结果最终消费和资本形成总额旧设备和旧建筑物购置费而固定资本形成总额不一14一《经济学动态》009年第期包括这些费用。④但是两者基本上保持相同的变化表12008年以来季度规模以上工业产成品存货增加趋势。全社会固定资产投资包括城镇固定资产投资额(亿元)和农村固定资产投资。其中,城镇固定资产投资是2008年2009年按月统计的,农村固定资产投资是按季统计的。所1季度2季度度3季度4季度度l季度度2季度3季度度以全社会固定资产投资只有季度数据,而城镇固定63802301119281一4959一179692551282资产投资有月度数据。城镇固定资产投资今年1一2:月份增长265%,然后连续4个月保持上升的势注本表根据2个地区规模以上工业企业财务统计资头,上半年增长336%;随后连续4个月保持平稳料推算。增长,累计增长率保持在3%左右。一季度、上半5货物和口对经济增长率的负拉动年和前三季度,服务净出全社会固定资产投资分别增长作用逐季加大。表2给出了今年一季度、上半年和288写、335%和34%。显然,城镇固定资产投前三季度海关统计的贸易出口、贸易进口和贸易差资和全社会固定资产投资都保持较快增长,从而今额增长。年以来,固定资本形成总额保持平稳快速增长,率数据且增速逐季上升,见图5。表22009年月度贾易进出口增长率(%)贸易出日贸易进口贸易差额额::2009年1季度度一197一309505::上半年年一218一254一21前三季度一213一204一251怒::::海关统计的贸易差额与货物和服务净出口在内涵上存在明显的区别,例如贸易差额只包括货物贸2008年1季度3季度2009年1季度3季度易差额,不包括服务贸易差额,而货物和服务净出口,~全社会投资季度累计1既包括货物贸易差额也包括服务贸易差额;贸易差图52。。8额是按美元计算的,而货物和服务净出口年以来季度全社会固定资产投资增长率是按人民(季度累计同比)币计算的。另外,海关统计的贸易差额增长率是按当期美元价格计算的,而货物和服务净出口是按基期人民币价格计算的。⑤一是由于我国服务贸易处4存货增加额回升。根据2个地区规模以上于逆差状态,工业企业财务统计资料推算,去年二季度,对货物贸易顺差增幅产生一定的抵消全国规模作用;二是由于人民币兑换美元的平均汇率同比上以上工业产成品存货增加额达到2301亿元的历史升,导致当期按人民币计算的货物和服务净出口相最高水平,三季度回落到1928亿元。受出口和价格对减少;三是由于进口价格下降幅度(例如一季度下大幅度下降的影响,从去年四季度开始,我国工业生降412%)大于出口价格下降幅度(例如一季度下产增速大幅回落,企业为了减少库存损失和应对需降。1%),剔除价格因素之后,当期不变价货物和求放缓,大幅度进行库存调整,去年四季度和今年一服务净出口大幅度下降,所以按人民币计算的货物季度规模以上工业产成品存货增加额分别为一469和服务净出口增长率是较大幅度的负数,对一季度、亿元和一1796亿元,下降幅度是近02年来最大的。上半年和前三季度经济增长率分别产生了02、29一季度存货增加额的大幅度下降对GDP形成了高和36个百分点的负拉动,负拉动作用逐季加大。达4个百分点的负拉动。初步测算,二季度全国规二、模以上工业产成品存货增加额已经出现由负转正的年底前我国经济增长率的变化趋势趋势性变化,虽然与去年同期2301亿元的历史最高年底前,我国经济增长率有望继续保持回升的水平相比仍然是下降的,但二季度存货增加额的回趋势。升使得它对GDP的负拉动作用明显减弱,已经由一1内需对工业增长的拉动作用逐步增强。根季度向下拉动41个百分点减少到向下拉动7个百据规模以上工业出口交货值统计数据测算,今年以分点,三季度保持同样的向下拉动幅度,见表1。来,外需一直对工业增长产生向下的拉动作用,但内一15一1需对工业增长的向上拉动作用逐步增强所以工业呈现出明显的回升态势,。,2008,年月度累计商品房销售面积始终处于下降状。,内需弥补外需下降能力的,态并且降幅基本上呈逐月扩大的态势;势今年1一2月份商品房销售面积由,相应地月2008,增强是我国经济增长率继续回升的重要保证见图度累计房地产开发投资增幅基本上呈逐月回落的态年下降,,6。917%转为下降03%,9降幅收窄1,4个百分点{::…,。。《子:。「{}气、介、、,.、`。、,:一袱长人店子饰几?。一季度转为正增长年增长31长82%并且增幅迅速提高上半7%,、、叭改饭了`前三季度增长48%1,前10个月增,484,%;房地产开发投资也由999%。一2月份增长100一50~~泞万淤勺丁、汗%逐步上升为上半年增长%前三季度增随着商品房销”谈刁卞丁七青于*月飞l万盆长17增长,7%,1个月增长前0,18沪沪沙沙沪沙产沙沪尹尹图6献(当月同比)2经指出与一季度相比二三季度工业企业库存出现回补现象二季度规模以上工业产成品存货增加额已经由一季度的较大负值转为正值三季度进一步回升。对工业增长率的负拉动作用明显减小,规模以上工业产成品存货增加额是负值按照目前的库存调整趋势今年四季度规模以上工业产成品一ZoQS、沪犷争户沙沙产沪沙尹售面积增幅的迅速提高房地产开发投资有望加快。房地产业具有产业链条长影响范围广的特。、点房地产市场回暖将拉动与房地产有关的众多行年以来月度内需外需对工业增长的贡业加快增长我们有理由相信我国经济增长已经走出了第,三轮周期的季度谷底进人了新一轮周期的季度回升阶段。,库存回补将拉动工业增长率回升,、。前面已,当然目前仍然存在一些影响我国经济进一步回升的不利因素,,:。世界经济复苏将是一个漫长的过,。,程外需不足出口降幅较大对我国经济增长仍然,二三季度库存回补现象导致存货增加额。、具有较大的负拉动作用长。企业利润累计仍处于负增5去年四季度,财政收人尽管已经在,。月份转为正增长但累,计增长率仍然很低财政在刺激经济增长方面的作用受到限制艰巨。保持我国经济进一步回升的任务还很,,,存货增加额有可能在三季度的基础上继续增加从而将有可能对工业增长率产生正的拉动作用即库,,当前要深人贯彻落实科学发展观坚持全面,,,协调可持续发展努力调整经济结构切实转变经济发展方式提高经济发展质量提高经济发展的科技含量为国民经济长期平稳较快发展奠定坚实的基础。存回补现象将会拉动四季度工业增长率回升3。新开工项目计划总投资高速增长预示未来。,固定资产投资仍将保持较快增长今年以来在积、,极的财政政策和适度宽松的货币政策促进经济平稳较快发展一揽子计划的作用下城镇新开工项目,注:①本文中的所有增长率包括累计增长率和当期增长率都,,计划总投资一举扭转去年全年始终保持负增长或低增长的局面长87是与上年同期比增长率即所谓同比增长率,。,1一2月份同比增长8787,5%,一季度增:②参见许宪春《当前我国的经济增长及其变化趋势》《经济7,%,上半年增长`3%。前三季度增长新开工项目计划,科学》,2009年第5期。83。%前10个月增长811%③此外还包括政府部门的固定资产折旧。:④⑤详细区别请参见许宪春《如何理解今年一季度支出法总投资预示未来固定资产投资发展趋势新开工项目计划总投资的高速增长预示未来固定资产投资仍GDP增长率》《经济日报》,2009年5月29:日第二版。(作者单位国家统计局):将保持较快增长4。(责任编辑郑尚)。商品房市场回暖有利于促进经济回升