强化练习 一． 单选题
1.下列说法正确的是（ ）
A.减少利率风险的方法是不买质量差的债券 B.避免违约风险的方法是分散债券的到期日 C.国库券没有利率风险
D.浮动利率债券可以减少投资人的利率风险
2.投资者由于借款人无法按时还本付息而遭受损失的风险是（ ） A.购买力风险 B.利率风险 C.违约风险 D.变现力风险 3.以下投资项目中，风险最大的是（ ）
A.国库券 B.银行存款 C.股票 D.公司债券
4.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为13%，平均风险股票的必要收益率为18%，而该股票的贝他系数为1.2，则该股票价值为（ ） A.25元 B.40元 C.26.67元 D.30元
5.某人持有A种优先股股票。A种优先股股票每年分配股利2元，股票的最低报酬率为16%。若A种优先股股票的市价为13元，则股票预期报酬率（ ）
A.大于16% B.小于16% C.等于16% D.不确定
6.国库券由于由政府发行和担保，所以不存在（ ）风险 A期限 B.通货膨胀 C.违约 D.经营
7.银行为国家重点建设项目筹集资金发行的债券属于（ ） A.政府债券 B.公司债券 C.金融债券 D.企业债券 8.购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率（ ）
A.前者大于后者 B.后者大于前 C.无关系 D.相等 9.正常的股票市盈率应在（ ）之间。
A.10%-11% B.20%-30% C.5%-20% D.10%-30%
10.投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者（ ）
A.只承担市场风险，不承担公司特有风险 B.既承担市场风险，又承担公司特有风险 C.不承担市场风险，也不承担公司特有风险 D.不承担市场风险，但承担公司特有风险 二． 多选题
1.关于贝他系数，下列说法正确的有（ ）
A.它是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标 B.它反映的是个别股票的市场风险 C.它反映的是股票发行公司的特有风险
D.某种股票贝他系数等于1，说明该股票风险大于市场平均风险1倍
E.投资组合的市场风险是个别股票的贝他系数的加权平均数 2.长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（ ） A.长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响 B.长期债券流动性差 C.长期债券面值高 D.长期债券不记名 E.长期债券发行困难
3.评价股票价值时所使用的报酬率是（ ） A.股票过去的实际报酬率 B.仅指股票预期股利收益率
C.仅指股票预期资本利得收益率
D.股票预期股利收益率和股票预期资本利得收益率之和 E.股票预期的未来报酬率
4.股票未来现金流入的现值，被称为股票的（ ） A.市价 B.面值 C.内在价值 D.理论价值 E.价格 5.股票市场哪些信息会引起股票市盈率下降（ ） A.预期公司利润减少
B.预计公司债务比重将提高 C.预期将发生通货膨胀 D.预期国家将提高利率
E.预期国家将采取措施抑制通货膨胀
6.贝他系数是衡量股票投资风险大小的重要标志，下列表述正确的有（ ）
A.贝他系数越大，说明该股票投资的风险越大
B.贝他系数等于零时，表明该股票投资无市场风险 C.贝他系数等于1时，表明该股票投资的风险与股票市场平均风险相同
D.贝他系数大于1，表明该股票投资的风险与股票市场平均风险相同
E.贝他系数小于1，表明该股票投资的风险小于股票市场平均风险
7.以下关于股票投资组合问题表述，哪些是正确的（ ） A.股票投资组合中的股票种类越多，风险越小
B.若投资的两种股票完全负相关，可抵消全部组合风险 C.若投资的两种股票完全正相关，可抵消全部组合风险
D.假定投资组合包括全部股票，投资者只承担公司特有风险，不承担市场风险
E.假定投资组合包括全部股票，投资者只承担市场风险，不承担公司特有风险
8.债券按是否上市流通分类，可分为（ ）
A.流通债券 B.非流通债券 C.上市债券 D.非上市债券
9.依据证券投资的分散化原则，投资者可予以分散的内容有（ ） A.证券的种类 B.证券到期日 C.发行证券的单位 D.发行证券的行业或部门 E.证券的利率
10.市盈率是股票市价和每股盈利的比，它在股票评价中的作用包括（ ）
A.估计股票的收益情况 B.估计股票的股利多少 C.估计股票的价值高低 D.估计股票的风险大小 E.估计股票的价格高低 三． 判断题
1．债券的票面利率是指债券发行者预计今后向投资者支付的利息与债券票面金额之比。（ ）
2.银行发行的金融债券，期限一般是1-5年，利润率高于同期的定期存款利率，投资者若有要求，可提前抽回本金。（ ）
3.变现力风险是指债券持有人无法在短期内卖掉资产的风险。（ ）
4.浮动利率债券一般不规定最低利率水平，所以无法保护投资人利益。（ ）
5.如果证券投资组合中包括证券市场的全部股票，则投资者只承担市场风险，而不承担公司特有风险。（ ）
6.证券投资组合的贝他系数是个别证券的贝他系数的加权平均数；证券投资组合的预期报酬率也是个别证券报酬率的加权平均数。（ ）
7.到期收益率反映的是债券投资按复利计算的真实收益率。若其高于投资人要求的投资报酬率，则应买进债券。（ ）
8.无论是短期债券还是长期债券都有到期日，到期后都可能再投资，所以投资于长短期债券均需承担再投资风险。（ ）
9.我国公司法规定，目前公司发行的股票应为不可赎回的、记名的、有面值的普通股股票。（ ）
10.证券市场中的投资项目，其风险与预期报酬率，有的成正比，有的成反比。（ ） 四．计算题
1．某公司1996年5月1日购买了一张面额1000元的债券，其票面利率为8%，每年5月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的4月31日到期。试计算市场利率为6%，8%，10%，三种条件下债券的价值。若当前该债券溢价发行的价格为1050元，计算该债券的到期收益率（近似方式）。
2．某公司去年支付的股利为每股2元，一位投资者预计该公司股利按固定比率5%增长，该股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，所有股票的平均报酬率为14%。 要求：
①计算投资者投资于该股票的必要报酬率。
②该股票的市场价格为多少时，投资者才会购买。
3．某资源开发公司由于矿藏逐渐枯竭，因此公司的收益和股利以每年15%的比率减少。若该公司上年支付的股利为15元/股，投资人要求的最低收益率为12%，则该股票价格为多少时投资人才会购买。 4．某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为30%，20%，20%，15%，15%；其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；平均风险股票的必要报酬率为10%，无风险收益率为8%。求该投资组合的预计收益率，综合贝他系数。
参考答案
一.单选题
1.D 2.C 3.C 4.A 5.B 6.D 7.C 8.D 9.C 10.B 二.多选题
1.ABE 2.AB 3.DE 4.CD 5.ABCD 6.ABCDE 7.ABE 8.CD 9.ABCD 10.CDE
三.判断题
1.× 2.× 3.× 4.× 5.√ 6.√ 7.√ 8.× 9.√ 10.×
四．计算题 1．
①市利率为6%时，债券价值为1084.29元； 市场利率为8%时，债券价值为10000元； 市场利率为10%时，债券价值为924.16元； ②当发行价格为1050元时，该债券到期收益率的近似值为6.83% 2．
①投资者投资于该股票的必要报酬率为17%； ②D1=2×（1＋5%）2=2.205 P=2.205/(17%-5%)=18.38元
该股票市场价格为17.5元或其以下时，投资者才会购买。 3．该股票价格为47.22元或其以下时，投资人才会购买。 4．该投资组合的预期收益率为10.4%；综合贝他系数为1.2。
富不贵只能是土豪，你可以一夜暴富，但是贵气却需要三代以上的培养。孔子说“富而不骄，莫若富而好礼。” 如今我们不缺
土豪，但是我们缺少贵族。 高贵是大庇天下寒士俱欢颜的豪气与悲悯之怀，高贵是位卑未敢忘忧国的壮志与担当之志 高贵是先天下之忧而忧的责任之心。 精神的财富和高贵的内心最能养成性格的高贵，以贵为美，在不知不觉中营造出和气的氛围；以贵为高，在潜移默化中提升我们的素质。以贵为尊，在创造了大量物质财富的同时，精神也提升一个境界。 一个心灵高贵的人举手投足间都会透露出优雅的品质，一个道德高贵的社会大街小巷都会留露出和谐的温馨，一个气节高贵的民族一定是让人尊崇膜拜的民族。别让富而不贵成为永久的痛。 分享一段网上流传着改变内心的风水的方法，让我们的内心高贵起来： 喜欢付出，福报就越来越多；喜欢感恩，顺利就越来越多；喜欢助人，贵人就越来越多；喜欢知足，快乐就越来越多；喜欢逃避，失败就越来越多；喜欢分享，朋友就越来越多。 喜欢生气，疾病就越来越多；喜欢施财，富贵就越来越多；喜欢享福，痛苦就越来越多；喜欢学习，智慧就越来越多。
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